生意社：原料回落，热卷市场稳中走弱（5.11--5.15）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，本周国内热轧板卷市场整体震荡下行，偏弱运行。原料端波动、钢厂出货让利、下游需求不及预期，现货价格持续松动，成交整体偏弱，市场观望情绪浓厚，低价资源不断涌现，主流规格价差有所扩大。截止5月15日，国内热轧板卷市场均价3533元/吨，周环比上涨2.524%；国内冷轧板市场均价3877元/吨，相对上周价格上涨1.042%。当前冷热产品差价在344元/吨左右。

二、成本端：支撑走弱，利润有所修复

本周铁矿石价格震荡整理，焦炭小幅波动，整体原料成本端无明显上涨支撑。钢厂成材利润较前期有所修复，部分钢厂出货压力下主动下调出厂价格，成本对热卷价格的托底力度减弱，现货跟随出厂价持续走弱。

三、供应端：产量稳定，库存小幅累积

国内主流钢厂热卷产量维持高位，整体供应充足；部分钢厂根据订单情况小幅调整排产，整体开工平稳。钢厂库存压力尚可，但社会库存呈现小幅累积态势，流通端出货节奏放缓，贸易商库存被动增加，低价走量意愿增强。

四、需求端：终端刚需为主，采购乏力

下游整体需求延续偏弱态势：

1.制造业：机械制造、压力容器、钢管、五金加工等行业订单平淡，按需采购为主，大批量拿货较少；

2.基建与钢结构：项目开工节奏放缓，采购量有限，对热卷拉动不足；

3.出口：海外订单一般，外盘报价偏弱，出口增量有限。整体市场成交清淡，下游拿货谨慎，刚需采购为主，难有集中放量。

五、后市展望：节后震荡为主，关注需求持续性

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线穿越向上已经有一段时间。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中高位，还是有上涨空间，且价格均线向上穿越已经有一段时间，虽然还有上涨空间，但上涨空间有限。